ה-S&P 500: איך 500 חברות עושות לנו סחרחורת כלכלית אחת ארוכה
מה זה בכלל ה-S&P הזה ולמה כולם מדברים עליו כאילו מדובר באח הגדול של הכלכלה
נתחיל מהבסיס: ה-S&P 500 הוא לא מותג חדש של קרם פנים, וגם לא שם של חללית שוודית. מדובר במדד הבורסה המוכר והנחשב ביותר בארצות הברית – ובין החשובים בעולם כולו. הוא עוקב אחרי ביצועיהן של 500 מהחברות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסות ניו יורק ונאסד"ק.
נשמע יבש? נכון. אבל תחשבו על זה כך: כל פעם שמדברים על “השווקים עלו היום” או “השווקים קרסו בגלל ציוץ של אילון מאסק” – סביר להניח שמדברים בעצם על ה-S&P 500. זה כמו מד חום למצבה הנפשי של הכלכלה האמריקאית. וזה, במקרה או שלא, אומר גם משהו על הבריאות הפיננסית של כמעט כל כדור הארץ.
למה דווקא 500? מה עם 600? או 499?
האמת? זה די שרירותי. לא באמת מדובר ב"500 הגדולות" הכי גדולות. חלק מהחברות שמודרות ממנו גדולות יותר מהחברות שמופיעות בו. אבל העניין הוא לא רק גודל – אלא גם מה שנקרא representativeness – או בעברית: ייצוגיות. המטרה היא לאגד סל חברות שמייצג את הכלכלה כולה: טכנולוגיה, בריאות, פיננסים, אנרגיה, צריכה, וגם כמובן כמה תאגידים שבאמת לא ברור מה הם עושים, אבל איכשהו תמיד עולים.
למה כל אחד עם אפליקציה של מסחר במניות פתאום הפך לפרשן של ה-S&P 500
אם בעבר היה מדובר במדד למומחים – הרי שהיום, כל בן 24 עם טיקטוק וכלה באמא שלך שהתחילה להשקיע דרך איזו אפליקציה עם לוגו ירוק, מדברים על ה-S&P כאילו מדובר בבחירות בישראל.
למה? כי זה קל לעקוב, וזה מרגיש חכם: המדד עולה – אנחנו עשירים. המדד יורד – הכלכלה במשבר. אף אחד לא באמת מבין למה, אבל כולם זורמים עם זה. ומעל הכל – יותר ויותר כספי פנסיה, השקעות קטנות וגדולות, קופות גמל וקרנות נאמנות – משקיעים במדדים עצמם, דרך מוצרים כמו תעודות סל (ETF). מה שאומר שמרוב שאנשים מאמינים במדד – הם פשוט משקיעים בו.
כלומר, אם המדד הזה יתפרק – זו כבר לא רק בעיה של הכלכלה. זו בעיה של הדוד שלך מפתח תקווה שהחליט “לשים את כל החסכונות של הפיצרייה על ה-S&P כי שמע שזה בטוח”.
מה קורה בפנים? ולמה זה מרגיש קצת כמו קונגלומרט שמן עם 5 חברות דומיננטיות ו-495 ניצבים
כאן מגיע הטוויסט. למרות שהמדד כולל 500 חברות, החברות הגדולות ביותר שוות כמעט חצי מהמדד כולו. אפל, מיקרוסופט, אמזון, גוגל (סליחה – Alphabet), ונגיד גם NVIDIA – כולן דוחפות את המדד למעלה או למטה לפי איך שבא להן. כלומר, אם אפל מתעטשת – כל ה-S&P מתפוצץ בשיעול.
זה קצת כמו טקס סיום בבית ספר שבו חמישה ילדים עושים הופעת סולו מושקעת, והשאר מחזיקים בלונים בצד.
הומור שחור – מה עושים כשה-S&P 500 נופל בבת אחת?
ובכן, קודם כל – מחפשים אשמים. אולי זה היה יו"ר הפד (הבנק המרכזי בארה"ב)? אולי הריבית עלתה? אולי פוטין שלח מייל עם קובץ חשוד? או אולי מישהו גילה שאחת החברות הגדולות פשוט המציאה רווחים (שלום לך, אנרון מ-2001).
אבל האמת היא שברוב המקרים, אנחנו פשוט לא באמת יודעים. השווקים נעים על פי תחושות, פחדים, שמועות, ו… אינסטינקטים של רובוטים שמנהלים 90% מהמסחר. אז אם מישהו יגיד לכם שהוא יודע בדיוק למה המדד ירד 3.2% – תזמינו לו בירה. הוא צריך את זה.
אז … איך להישמע חכם בשיחת סלון כשמדברים על S&P 500
- תגידו “אני חושב שהשוק כבר מתמחר העלאת ריבית נוספת”.
- או: “המדד מתומחר ביתר – שים לב ליחס P/E של החברות בטופ”.
- או הפייבוריט שלי: “יש לי תחושת בטן שצריך לאזן לתוך סקטור הבריאות”.
וזהו. לא חייבים להבין כלום – רק לדעת לצטט בזמן הנכון.
ולסיום:
ה-S&P 500 הוא כמו ריאליטי כלכלי מתמשך: לפעמים מרגש, לפעמים משעמם, לפעמים מלא דרמות, ובדרך כלל כולם פשוט מחכים לראות מי ינצח הפעם – הבוליש (העליות) או הבריש (הירידות).
רק אל תשכחו – גם אם אתם לא משקיעים בו, הוא משקיע בכם. כלומר… בפנסיה שלכם. או בהלוואה שאתם לא מבינים למה הריבית שלה עלתה שוב.
בהצלחה!
הירשמו כדי לקבל את הפוסטים האחרונים אל המייל שלכם
